转型一年多,三只松鼠仍未走出阵痛期。10月24日晚间,三只松鼠发布最新业绩公告显示,2023年前三季度利润有所回升,但营收却连续三年下滑。10月25日,三只松鼠相关负责人告诉北京商报记者,营收下滑是由于去年年货节时间前移,部分营收计入到了去年统计区间等原因。
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在业内人士看来,近年来三只松鼠对产业链延伸、门店优化等方面大兴变革,盈利有一定改善,但营收连续下滑也在一定程度提醒着三只松鼠需要加大研发投入,加快转型步伐。在休闲零食进入更加内卷的节点之下,留给三只松鼠转型的时间恐怕没有那么多了。
营收连降
10月24日晚间,三只松鼠发布三季度业绩公告显示,2023年前三季度营收45.82亿元,同比下降14.07%;归母净利润1.70亿元,同比增长81.42%。利润有所回升,但营收持续下滑。
10月25日,三只松鼠相关负责人向北京商报记者表示,营收下滑主要原因是去年年货节时间前移,部分营收计入到了去年统计区间,以及疫情影响年底销售旺季的生产排期、门店的大幅优化等因素。
这不是三只松鼠第一次出现营收下降。在曾经的互联网流量红利时期,三只松鼠借着电商发家,于2019年成功登陆资本市场,成为“网红零食第一股”。然而好景不长,自2021年三季报以来,三只松鼠营收已经连续三年不断下滑。
财报数据显示,2021年三季报、年报和2022年一季报、中报、三季报、年报,以及2023年一季报、中报、三季报中,三只松鼠当期营收分别下滑了2.23%、0.24%、15.85%、21.8%、24.57%、25.35%、38.48%、29.67%、14.07%。
随之而来的是三只松鼠股价一路走低。10月23日,公司股价还触及16.7元/股的年内新低。距2020年5月创下的历史高点已跌去近八成,市值蒸发近300亿元。截至10月25日收盘,三只松鼠报17.83元/股,市值71.5亿元。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来,三只松鼠在经过连续多年的下滑之后,2023年在品类整合、降本增效等方面也做了很多的工作,业务单元有一定的改善,但是整体去看效果并不是非常明显。较为依赖线上渠道的单一化销售为三只松鼠埋下了隐患,导致三只松鼠强势的线上渠道红利正在不断被削弱。
朱丹蓬表示,目前三只松鼠的核心竞争力正在下降。休闲零食更新速度快,迭代性强,产品的创新问题和品类的推陈出新很重要,即便产生爆款也能很快被复制,使得三只松鼠的护城河很窄。在休闲零食进入更加内卷的竞争节点之下,三只松鼠明年的挑战会更大。
转型承压
2022年4月,三只松鼠发布了《关于全面推进战略转型升级、迈向高质量发展的重要公告》。宣布全面转型,明确未来十年“聚焦坚果产业,打造多品牌模式,逐步向健康化、数字化、全球化迈进”的战略新方向,强调要打通一、二、三产,特别聚焦渠道和供应链变革。
在此转型战略导向下,三只松鼠开始向供应链建设延伸,建成了每日坚果示范工厂,并与新加坡综合农产品供应链管理加工贸易商翱兰国际合资建厂。三只松鼠相关负责人此前向北京商报记者表示,三只松鼠探索推动一、二、三产深度融合的实践,将通过进入二产渗透一产,进一步向供应链模式转型。
在渠道变革方面,三只松鼠曾表示,过去门店规模化、粗放型的发展模式存在问题,因此大量关停了线下门店,重点提升单店盈利能力,重新构建线下门店体系。
数据显示,截至2023年6月底,三只松鼠原有投食店剩余1家,联盟店剩余316家;新业态中,自有品牌社区零食店于今年6月开出首批5家店铺。到2023年三季度,三只松鼠的全渠道建设包含了综合电商、短视频电商、新分销、社区零食店几种销售途径。
在业内看来,三只松鼠的转型有些停留在表面,从财报数据就可以看出,其在转型过程中研发投入却在不断减少。2023年半年报显示,三只松鼠研发投入从去年同期的2288.94万元降至1262.41万元,同比减少44.85%,前三季度研发费用同比减少34.45%,对此三只松鼠的解释为“主要系研发人员变动、研发策略调整所致”。与此同时,三只松鼠的销售费用也在下降,上半年同比大幅减少47.64%,前三季度减少31.57%,原因是“平台及推广费用减少所致”。
深圳市思其晟公司CEO伍岱麒认为,从财报数据情况来看,三只松鼠还处于低迷时期,尽管企业运营能力有所提升,净利润也取得较大增长,但是当企业的营销费用减少时,销售量和营业收入却较同期有明显的减少,这说明企业的营收成长仍有较大部分依赖于营销,企业在研发上的投入缺乏,一定程度上影响其产品的竞争优势。