富途安逸x新交所x金杜：中国企业新加坡上市有什么优势?

近两年来，受境外上市地政策环境变化影响，中国企业开始积极关注、探索美股、港股以外更多适宜资本市场作为目标上市地。2022年5月，新能源车明星企业蔚来登陆新加坡交易所，完成了在美国、中国香港、新加坡三地上市。给市场带来振奋之余，也让新加坡证券市场和新交所备受瞩目，成为话题与研究热点。

拥抱新加坡，把握新机遇。新的热土充满吸引力，然而，中国企业如何开启境外上市“新”旅程?有哪些需要关注的问题?与中国香港、美国相比，赴新上市条件有何不同?要回答这些问题并不简单。2022年7月8日，富途携手新加坡交易所、金杜律师事务所，及特别支持单位北京大学创新学社、北大青年CEO俱乐部，以「中国企业赴新加坡上市相关问题研讨」为主题，共同举办线上研讨会，针对中国企业赴新加坡交易所上市热门话题进行分享与探讨。

此次研讨会邀请到新加坡交易所北京代表处副代表周笑汀、金杜律师事务所合伙人孙昊天以及富途安逸合伙人孙月鹏，同时邀请富途安逸执行董事林孜沫作为圆桌主持人，聚焦新加坡资本市场及新交所上市介绍、新加坡上市相关法律问题及实操案例解析、中国企业赴新加坡上市的机遇与挑战等热点话题展开分享。

在研讨会上，新加坡交易所北京代表处副代表周笑汀站在新交所官方视角，介绍了新加坡资本市场及新交所的情况。周笑汀代表首先就新加坡资本市场的环境和特色做了简要介绍，阐述了中概股在新交所上市优势。她表示，新加坡是亚太地区重要的贸易中心之一，新交所依托新加坡自身优势，对各种类型的公司赴新上市都是相对开放的，只要公司合法合规，符合新交所上市标准，就会有平等的融资机会。另外，值得一提的是，近年来新能源、绿色科技等领域非常受新加坡投资人欢迎，新交所也愈加重视新经济公司。据统计，得益于新交所近两年在二级市场所做的努力，5亿-50亿新币规模的亚洲新经济企业，在新加坡的企业换手率和上市后融资等都颇具优势。

就企业关心的“双重主要上市”与“二次上市”“介绍上市”等上市机制的区别，周笑汀代表首先讲解了中概股在新交所“二次上市”框架及程序。她强调，新交所“二次上市”上市手续更为便利。比如，新交所对一些发达司法管辖区市场有互认机制，包括美国、英国、澳大利亚以及中国香港等。若企业已于上述资本市场上市，新交所亦不会添加任何持续上市的需求。整体而言，在新交所“二次上市”的流程，监管审查所用的时间大概为4-6周时间，不耽误企业的发展，保证他们在短时间内能接触到更大的投资群。

孙昊天律师立足中国企业视角，详细讲授了中国企业赴新加坡上市的七大方式，并重点解析了新加坡上市中的红筹重组问题。孙昊天律师介绍，目前，境外直接上市、小红筹、大红筹上市的境内审批各不相同。境外直接上市(如S股上市)需取得中国证监会小路条、大路条;大红筹上市需要经过中国证监会审批及/或省级人民政府或者国务院有关主管部门同意;而小红筹上市无需取得中国证券监管部门审批。在境外上市新规按征求意见稿实施的情况下，境内企业境外直接及间接发行上市将纳入统一监管，境外直接上市、小红筹、大红筹上市审批将统一，均需在境外提交申请文件后向中国证监会备案。

此外，孙昊天律师还格外强调了网络和数据安全审查方面需注意的事项。自2021年年末以来，网络安全审查也成为境内企业国外上市的重要要求。国家互联网信息办公室于2022年1月4日联合国家发展和改革委员会、工业和信息化部等部委正式发布《网络安全审查办法》，规定网络安全审查包括企业主动申报和主管机关依职权审查。企业主动申报网络安全审查包括关键信息基础设施运营者采购网络产品和服务的并影响或者可能影响国家安全的;以及掌握超过100万用户个人信息的网络平台运营者赴国外上市。

就此话题，富途安逸合伙人孙月鹏在研讨会上提出，新交所及新加坡的投融资环境发展的十分活跃，可以从天时、地利和人和几方面来看待。从人和来讲，不管是新加坡的语言环境，基础金融建设，包括政策法规，以及人文地域的环境，都非常适宜金融以及投融资进行。在地利角度，新加坡距离亚洲主要商业中心、金融中心的飞行时间基本在6小时左右。与此同时，随着富途等科技金融的兴起，整体交易方式的变化，科技带来的地域的缩小，甚至将几个小时的时间和空间压缩在同一时空进行。因此在地利角度，新加坡因为科技赋能而有了更深一个层次的提升。最后，在天时方面，从国际的政策环境、政局的变化都是助推新加坡投融资环境的走热。

富途安逸合伙人孙月鹏总结，整体来看，新加坡金融市场的繁荣，更多是从人和到地利再到天时。天时只是一根导线，而人和与地利两者，才是成功的真正基础。