这几年,由于市场整体行情欠佳,基金经理面临很大挑战,所管产品业绩表现不佳。

Choice资讯统计数据显示,截至8月15日,在当前4400多只主动偏股型基金中,自成立以来依然亏钱的基金超过一半。那些净值跌至几毛钱的基金,被投资者称为“毛基”。

在成立时间超过3年的基金中,自成立以来亏损超过20%的基金有816只。在成立时间超过5年的基金中,自成立以来亏损20%以上的基金有135只。

在成立时间超过5年、亏损20%以上的“毛基”中,有127只自成立以来亏损幅度超过50%。其中,2015年6月成立的长盛国企改革混合和2018年2月成立的长安鑫禧灵活配置混合,截至今年8月15日,自成立以来均亏损70%以上,最新单位净值均不足0.3元。此外,国融融银灵活配置混合、摩根整合驱动混合、银河转型混合等基金,截至8月15日,最新单位净值均不足0.4元。

导致上述基金巨亏,主要有三个原因。一是高位发行。在市场高点发行的长盛国企改革混合,首任基金经理管理近3年,净值遭“腰斩”;接任的基金经理表现平平,现任基金经理代毅,自2020年4月管理至今,基金净值跌幅也超过30%。二是极致押注赛道。以长安鑫禧灵活配置混合为例,自2021年三季度至今,该基金极致押注锂矿赛道,前十大重仓股几乎全部是锂矿概念股,净值大幅下跌。三是频繁追涨杀跌。以成立以来净值跌幅超过70%的恒越品质生活为例,成立于2021年8月31日的该基金,最新净值不足0.3元。根据恒越品质生活基金的定期报告,该基金成立近3年来,基金经理持续不断地追逐热点,不停地买入热门股,但更多是买在了市场高点,从而导致净值大幅下跌。

让人难以理解的是,少数在早年就功成名就的资深基金经理,也选择押注单一行业,导致基金业绩表现糟糕。以东方阿尔法精选基金为例,该基金由资深老将刘明管理,成立于2018年2月8日,截至今年8月15日,累计回报为-31.86%。究其原因,主要与基金经理押注军工股有关。从该基金的定期报告可以看出,从2021年下半年开始,该基金就押注军工股,重仓股几乎全部是军工股,且持股集中度非常高。

公募基金主要是为大众理财,如果买入基金持有3年,依然亏损超过20%,投资者从心理上来说是很难接受的。如果买入基金持有5年,依然亏损20%,很可能“苦不堪言”了。

客观地说,2021年三季度刚好是市场阶段性高点,过去3年来市场震荡下行,基金赚钱确实非常困难。但是,若将时间拉长到5年来看,不管是代表价值股的上证指数,还是代表成长板块的创业板指数,当时的点位均和现在大致相当。在这种情况下,如果基金成立5年以上仍处于大幅亏损状态,将会严重伤害基金公司的公信力。

对于基金经理而言,业绩是安身立命之本,而投资者的耐心是有限的。

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